自11月份以來，在進出口情況好轉、環保限產趨嚴、國內經濟恢復提速的影響下，鋼市震蕩上行；多重利好支撐下，需求超預期釋放，鋼材社會庫存持續下降，鋼市難得在淡季迎來一波上漲行情。

據分析，這波上漲的慣性短期內仍將存在，但是連續沖高的動能或將不足。隨著后期需求釋放放緩、市場恐高情緒加重，“降價跑量”的銷售模式將逐漸增多，鋼價短期內難有新突破，有望進入階段性高位震蕩調整中。在這種運行態勢下，成本支撐是否堅實將成為本輪鋼價將“跳水”還是高位盤整的關鍵。

原因很簡單。經歷了11月上旬鋼材價格的這波快速拉漲行情后，盡管下游行業趕工的需求仍然存在，但是這種需求無論是兌現的規模還是速度都已經很難與前期相比。這就意味著在下一階段，鋼材去庫存速度將放緩，需求對鋼價的拉動能力將減弱，鋼價繼續上行的空間不大。

隨著需求減少、市場成交趨于平淡，成本因素將重獲市場行情的主導權。就目前的市場情況來看，焦炭、鐵礦石等原燃料價格堅挺，后期仍有一定的上漲空間，這將為鋼價提供強有力的底部支撐，使得鋼價短期內不會出現因需求釋放放緩而大幅下跌的可能。

總體來看，期貨盤面價格沖高回落，鋼材現貨漲勢則強于期貨，庫存加速下降，總體需求較好，在原燃料價格高位支撐下，鋼廠“挺價”意愿較強。

得益于國家出臺的一系列新型基礎設施建設刺激政策，預計我國鋼材需求在今年內仍會出現小幅增長，這種向好態勢將延續到2021年，支撐2021年我國鋼材需求。

從供給層面來看，在環保限產趨嚴的影響下，鋼市形成了階段性供需錯配。11月8日，河北省唐山市發布《關于啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應的通知》，要求自11月9日8時起，承擔供暖任務的經安鋼鐵、東華鋼鐵、瑞豐鋼鐵、港陸鋼鐵、天柱鋼鐵、國義鋼鐵、津西鋼鐵等鋼企按照《唐山市2020年～2021年秋冬季空氣質量強化保障方案》，實行不同程度的停產、限產。這將導致區域市場供給減少，形成市場供不應求的局面，為鋼價上漲提供支撐。

從需求層面來看，雖然已經告別“金九銀十”傳統旺季，但鋼市并未因為“冷空氣”的到來而停止上行，這得益于背后強大的需求支撐。當前，房地產、基建、制造業等下游行業仍處于趕工期。以河北省石家莊市為例，據統計，今年第四季度，該市將集中開工建設261個重大項目，總投資額達到632.6億元。預計，今年內市場需求將呈現“淡季不淡”的特點，支撐鋼價企穩。

后期來看，鋼市將逐步進入“高成本、低需求”的運行態勢，在沒有重大利好或者利空因素出現的情況下，高成本將封堵鋼價下跌的空間，為鋼價提供強力的底部支撐，鋼價“跳水”的可能性不大。但是，需求轉弱將導致鋼價上漲動力不足，鋼價或將重回“漲跌兩難”的局面。對市場參與者來說，緊抓機遇、優化庫存、切忌追漲、落袋為安才是最佳選擇。